市场情况：2020年12月28日-12月31日，上证综指涨2.25%，创业板指涨4.42%，科创50指数涨3.34%。28个申万一级行业中，农林牧渔（+7.57）、休闲服务（+6.82%）和食品饮料（6.57%）上涨幅度较大；采掘（-1.63%）、公用事业（-1.23%）、钢铁（-0.97%）下跌幅度较大。

流动性：2020年12月28日-12月31日，北上资金净流入135.82亿元，主要受益于近期美国第二轮财政刺激方案的逐步落地。。截至2020年12月31日，两融余额为16190.08亿元，较12月25日上升76.27亿元。2020年12月28日-12月31日央行累计开展7天逆回购1700亿元，利率与之前持平，叠加800亿元逆回购到期，资金净投放900亿元。

政策面：1、2020年12月30日，中欧投资协定谈判完成。协定核心内容包括以下四方面：（1）保证相互投资获得保护，尊重知识产权，确保补贴透明性；（2）改善双方市场准入条件；（3）确保投资环境和监管程序清晰、公平和透明；（4）改善劳工标准，支持可持续发展。该投资协定的签署能够在2021年继续推动我国出口走强。2、2020年12月31日，央行、银保监会发布通知，划定银行房地产贷款集中度“红线”。对银行业金融机构，分类分档设置房地产贷款（开发贷+按揭）占比和个人住房贷款占比两个上限。

（上述市场情况、流动性及政策面中引用的相关数据和内容均来自Wind公开信息）

市场点评：布局复苏行情，关注春季躁动。2020年12月我国PMI较上月回落了0.2个点至51.3，录得2020年度内次高点，其中生产、出口订单、生产经营活动预期等指标均处于年内次高点。此次回落与季节性有关，经济景气度仍在上行。从主要制造业行业来看，景气偏高的有汽车、计算机电子、专用设备、非金属矿物制品、黑色金属冶炼等，它们分别映射可选消费、出口、资本开支和建筑业的状况。从政策面来看，历时7年的中欧投资协定谈判的达成短期有望提振市场风险偏好；本周央行、银保监会发布的地产贷款新规有助于引导金融资源从房地产转向实体经济，支持制造业、科技等领域。从行业配置来看，建议关注受益于经济复苏的顺周期板块与景气上行的高端制造板块。

风险提示：

需注意国外疫情尚未出现拐点，中美关系仍存不确定性，合理配置资金的同时应注意潜在风险。

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市场有风险，投资需谨慎。